به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازار رمزارز‌ها در هفته گذشته شاهد یکی از بزرگ‌ترین شوک‌های تاریخ خود بود و پس از آنکه دونالد ترامپ تعرفه ۱۰۰ درصدی بر کالا‌های وارداتی از چین را اعلام کرد، بیت‌کوین در کمتر از ۲۴ ساعت بیش از ۷.۵ درصد سقوط کرد و تا سطح ۱۱۲ هزار دلار پایین آمد.
در معاملات آتی بایننس فشار فروش و لیکوییدیشن‌های زنجیره‌ای باعث شد تا قیمت لحظه‌ای تا محدوده ۱۰۲ هزار دلار کاهش یابد؛ رخدادی که منجر به نابودی بیش از ۱۹ میلیارد دلار پوزیشن اهرمی شد.
داده‌های آنچین از پلتفرم Glassnode نشان می‌دهد این رویداد یکی از بزرگ‌ترین پاک‌سازی‌های اهرمی تاریخ کریپتو بوده است. نرخ تامین مالی به پایین‌ترین حد خود از سال ۲۰۲۲ رسید و شاخص سلامت مالی ماینر‌ها در سطح ۵۹ درصد تثبیت شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد ماینر‌ها تمایلی به فروش بیت‌کوین‌های خود ندارند و فشار فروش از سمت شبکه کاهش یافته است.
با وجود این ریزش تاریخی بازار فقط در چند روز، بخش عمده‌ای از افت خود را جبران کرد. در تاریخ ۱۳ اکتبر، بیت‌کوین دوباره سطح ۱۱۵ هزار دلار را پس گرفت و اکنون در محدوده ۱۱۵ تا ۱۱۷ هزار دلار در حال تثبیت است.
حجم معاملات روزانه بیش از ۱۵۰ درصد افزایش یافت و به حدود ۹۲ میلیارد دلار رسید که نشانه‌ای از بازگشت نقدینگی و ورود سرمایه‌گذاران بزرگ در کف‌های قیمتی است. در همین حال، صندوق ETF بلک‌راک (IBIT) با جذب ۲.۶۳ میلیارد دلار ورودی خالص بیشترین سهم را در میان ETFهای بیت‌کوین به خود اختصاص داد و ارزش دارایی‌های تحت مدیریت آن به ۹۴ میلیارد دلار رسید.
مجموع ورودی سرمایه به ETFهای بیت‌کوین در ماه اکتبر تاکنون از ۵ میلیارد دلار فراتر رفته که نشان‌دهنده اعتماد موسسات مالی به آینده بلندمدت بازار رمزارزهاست.
بر اساس داده‌های CryptoQuant، شاخص استرس نقدینگی صرافی‌ها به سطح ۰.۲۸۶۷ رسیده که بالاترین مقدار در سال ۲۰۲۵ است که این مساله بیانگر آن است که نقدینگی بازار کاهش یافته و اجرای معاملات بزرگ دشوارتر شده است.
با این حال، معمولا چنین شرایطی در پایان فاز‌های اصلاحی شدید دیده می‌شود؛ زمانی که نقدینگی از دست معامله‌گران خرد خارج و به سمت سرمایه‌گذاران نهادی منتقل می‌شود. داده‌های خروجی از صرافی‌ها نیز نشان می‌دهد حجم قابل توجهی از بیت‌کوین‌ها به کیف‌پول‌های سرد منتقل شده‌اند که نشانه‌ای از انباشت بلندمدت توسط بازیگران بزرگ است.
در سطح کلان اقتصادی، تعطیلی موقت دولت آمریکا موجب تاخیر در انتشار داده‌های تورمی شده و توجه بازار اکنون به سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو جلب شده است. طبق ابزار FedWatch، احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست ۲۹ اکتبر تقریبا قطعی است و این موضوع می‌تواند به عنوان محرکی برای دارایی‌های ریسک‌پذیر از جمله رمزارز‌ها عمل کند.
هم‌زمان، افزایش قیمت طلا تا رکورد تاریخی ۴۰۷۸ دلار در هر اونس و رشد نگرانی‌ها از کاهش ارزش پول‌های فیات باعث شده برخی تحلیلگران روند کنونی را آغاز موج جدیدی از «معامله کاهش ارزش ارزها» یا Debasement Trade بدانند؛ روندی که در آن طلا و بیت‌کوین به عنوان پناهگاه‌های امن سرمایه‌گذاری تقویت می‌شوند.
در حال حاضر، دو سناریوی اصلی برای مسیر بعدی بیت‌کوین مطرح است. در سناریوی نخست اگر بیت‌کوین بتواند حمایت ۱۱۲ هزار دلاری را حفظ کند و در بالای آن تثبیت شود، احتمال ادامه روند صعودی تا محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۶ هزار دلار افزایش خواهد یافت. ورود سرمایه نهادی، کاهش نرخ بهره و خرید‌های مستمر شرکت‌هایی مانند MicroStrategy که اخیرا ۲۲۰ بیت‌کوین دیگر به دارایی‌های خود افزوده، از مهم‌ترین عوامل حمایتی در این مسیر به شمار می‌روند.
در سناریوی دوم اگر حمایت ۱۱۰ تا ۱۱۲ هزار دلاری شکسته شود، احتمال افت قیمت تا محدوده ۱۰۷ یا حتی ۱۰۲ هزار دلار وجود دارد که می‌تواند آغاز یک اصلاح جدید و نوسانات شدیدتر را رقم بزند.
به طور کلی تحلیل داده‌های آنچین، جریان سرمایه ETFها و رفتار ماینر‌ها نشان می‌دهد که ریزش اخیر پایان بازار صعودی نیست، بلکه یک اصلاح سالم در میانه روند گاوی محسوب می‌شود.
سرمایه‌گذاران بزرگ در حال خرید در سطوح حمایتی هستند و بازار در مرحله تثبیت و بازتوزیع قرار دارد. در صورت حفظ حمایت کلیدی ۱۱۲ هزار دلار و کاهش استرس نقدینگی، احتمال صعود تا محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار دلار در کوتاه‌مدت و حتی دستیابی به سطح ۱۵۰ هزار دلار تا پایان فصل وجود دارد.
در مجموع، بازار کریپتو در اواسط اکتبر ۲۰۲۵ وارد فاز جدیدی از تعادل و بازسازی شده است. شوک سیاسی ناشی از تعرفه‌های تجاری ترامپ هرچند موجب یکی از سنگین‌ترین ریزش‌های تاریخ شد اما واکنش سریع سرمایه‌گذاران نهادی و جریان ورودی ETFها نشان داد که اعتماد به آینده بیت‌کوین و دارایی‌های دیجیتال همچنان پابرجاست.
در واقع، ترس معامله‌گران خرد تبدیل به فرصت خرید برای نهنگ‌ها شده و به نظر می‌رسد «Uptober» امسال نیز علی‌رغم نوسانات شدید، همچنان ماهی صعودی برای بازار رمزارز‌ها باقی بماند.