به گزارش اقتصاد معاصر؛ هانیکو با نام کامل شرکت «هامون نایزه» و نماد معاملاتی هانیکو و بهعنوان نخستین شرکت فعال در حوزه آب که وارد بازار سرمایه میشود، توجه بسیاری از سهامداران را به خود جلب کرده است. عرضه اولیه هانیکو در روز شنبه ۲۲ آذر ۱۴۰۴ انجام خواهد شد و به دلیل اهمیت فعالیت شرکت، انتظار میرود مشارکت گستردهای در این عرضه شکل بگیرد.
طبق آخرین اعلام فرابورس، ساختار این عرضه بهصورت ترکیبی و در دو مرحله انجام میشود. جزئیات عرضه اولیه هانیکو شامل حجم عرضه، روش کشف قیمت، ارزشگذاری سهم و میزان نقدینگی عرضه اولیه هانیکو از هماکنون در دسترس سهامداران قرار گرفته است.
بخش زیادی از متقاضیان عرضه اولیهها معمولاً ابتدا به دنبال دانستن مبلغ مورد نیاز برای سفارشگذاری هستند. در عرضه هانیکو نیز محاسبات نشان میدهد که نقدینگی عرضه اولیه هانیکو برای خرید سهمیه کامل چندان زیاد نیست و بسیاری از سهامداران حقیقی بهراحتی میتوانند در این عرضه مشارکت کنند.
هانیکو با نام کامل شرکت «هامون نایزه» و نماد معاملاتی هانیکو، اولین شرکت فعال در زیرساختهای حوزه آب است که وارد بازار فرابورس میشود. این عرضه اولیه به دلیل نوع فعالیت تخصصی شرکت، از نظر اقتصادی اهمیت بالایی دارد و میتواند مسیر تازهای برای ورود شرکتهای زیرساختی به بازار سرمایه ایجاد کند.
عرضه اولیه هانیکو در روز شنبه ۲۲ آذر ۱۴۰۴ انجام میشود و براساس اطلاعیه منتشرشده، واگذاری سهام در دو مرحله و به روش ترکیبی صورت میگیرد. این ساختار مشابه عرضههای مهم سالهای اخیر است؛ یعنی ابتدا مرحله حراج برای سرمایهگذاران حرفهای برگزار میشود و سپس مرحله قیمت ثابت برای عموم سهامداران حقیقی و حقوقی.
در مجموع ۹ درصد از کل سهام شرکت عرضه خواهد شد. سه درصد سهم مرحله اول و شش درصد سهم مرحله دوم است. این حجم برای یک شرکت فعال در حوزه آب عدد قابلتوجهی محسوب میشود و نشان میدهد شرکت با هدف توسعه فعالیتها و تأمین مالی بلندمدت وارد بازار شده است.
ویژگی مهم عرضه اولیه هانیکو این است که بهعنوان اولین شرکت تخصصی حوزه آب وارد فرابورس میشود؛ موضوعی که باعث شده بسیاری از تحلیلگران انتظار داشته باشند این عرضه مورد توجه بازار قرار گیرد.
مرحله نخست عرضه اولیه هانیکو اختصاص به سرمایهگذاران واجد شرایط دارد؛ یعنی صندوقهای سرمایهگذاری سهامی، مختلط و درآمد ثابت. این مرحله بهصورت حراج انجام میشود و نتیجه آن مبنای قیمت مرحله دوم خواهد بود.
در این مرحله ۱۹۶ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۳ درصد از کل سهام شرکت عرضه میشود. خریداران باید تنها یک سفارش ثبت کنند و ثبت سفارش اضافی تخلف محسوب میشود.
قیمت سهم براساس ارزشگذاری انجامشده ۷,۹۴۹ ریال اعلام شده است. البته در مرحله حراج امکان رقابت تا حد مشخص وجود دارد، اما معمولاً قیمت نهایی فاصله زیادی از ارزشگذاری ندارد.
سقف خرید در این مرحله برای هر کد معاملاتی ۲,۴۵۷,۰۰۰ سهم تعیین شده است. این رقم بالا معمولاً برای صندوقهای بزرگ مناسب است و نقش اصلی این مرحله کشف قیمت منصفانه سهم است.
مرحله اول معمولاً تأثیر زیادی در تعیین قیمت نهایی دارد؛ زیرا رقابت صندوقها میتواند قیمت واقعیتری را نسبت به ارزشگذاری اولیه مشخص کند.
پس از کشف قیمت در مرحله حراج، مرحله دوم عرضه اولیه هانیکو برای تمام سهامداران حقیقی و حقوقی برگزار میشود. در این مرحله، سهام با قیمت ثابت عرضه خواهد شد و سهامداران حقیقی میتوانند با نقدینگی محدود در این عرضه مشارکت کنند.
در مرحله دوم ۳۹۳ میلیون سهم معادل ۶ درصد از کل سهام شرکت عرضه میشود. این حجم نسبتاً بالا باعث میشود اکثر افرادی که سفارشگذاری کنند، سهم دریافت کنند.
برای سهامداران حقیقی و حقوقی، سقف سفارشگذاری ۷۸۶ سهم تعیین شده است. این سقف برای عرضههای فرابورس معمولی است و معمولاً با نقدینگی کم نیز میتوان سهمیه کامل را خرید.
قیمت عرضه در این مرحله همان قیمتی خواهد بود که در مرحله اول کشف میشود. بنابراین قیمت نهایی دقیقاً پس از رقابت صندوقها مشخص میشود و همه سهامداران حقیقی سهم را با همان مبلغ خریداری میکنند.
این مدل تعیین قیمت باعث جلوگیری از هیجان کاذب و رقابت غیرمنطقی میان سهامداران خرد میشود و شفافیت عرضه را افزایش میدهد.
یکی از مهمترین پرسشهای سهامداران حقیقی این است که نقدینگی عرضه اولیه هانیکو چقدر است و برای خرید سهمیه کامل به چه مبلغی نیاز دارند.
با توجه به ارزشگذاری انجامشده، قیمت پایه هر سهم ۷,۹۴۹ ریال است. اگر قیمت کشفشده در مرحله حراج همین مقدار باشد، محاسبه نقدینگی عرضه اولیه هانیکو بسیار ساده است.
با ضرب ۷,۹۴۹ ریال در سقف خرید ۷۸۶ سهم، مبلغ نهایی مورد نیاز بهدست میآید:
۷۸۶ × ۷,۹۴۹ = ۶,۲۴۷,۰۱۴ ریال
یعنی برای خرید سهمیه کامل حدود ۶۲۴ هزار تومان نیاز است.
این مبلغ نسبت به عرضههای بزرگ بازار رقم متوسطی محسوب میشود و بسیاری از سهامداران میتوانند بهراحتی آن را تهیه کنند.
حتی اگر قیمت کشفشده کمی بیشتر یا کمتر از مقدار ارزشگذاری باشد، میزان مورد نیاز تغییر چشمگیری نخواهد داشت و شرایط مشارکت برای سهامداران خرد مناسب است.
هانیکو از آن جهت اهمیت دارد که نخستین شرکت فعال در زیرساختهای حوزه آب است که وارد بازار سرمایه میشود. این حوزه یکی از مهمترین حوزههای زیرساختی کشور است و تأمین مالی آن با دشواریهای زیادی همراه بوده است.
ورود هانیکو میتواند راه جدیدی برای جذب سرمایه و مشارکت بخش خصوصی در پروژههای آبی ایجاد کند. همچنین شفافیت مالی شرکت پس از ورود به فرابورس افزایش مییابد و سرمایهگذاران میتوانند عملکرد شرکت را با دقت بیشتری تحلیل کنند.
هامون نایزه سالهاست در توسعه پروژههای انتقال آب، تصفیهخانهها، شبکههای آبیاری و زیرساختهای مربوط به مدیریت منابع آب فعال است. این فعالیتها همواره جزو اهداف اصلی توسعه کشور بوده و نیاز به تأمین مالی بلندمدت دارند.
بنابراین ورود این شرکت به بازار سرمایه میتواند به تأمین مالی پایدار پروژههای آبی کمک کند و فضای جدیدی برای رشد صنعت آب ایجاد کند.
برای سهامداران حقیقی، عرضه اولیه هانیکو چندین مزیت عمده دارد. اول آنکه قیمتگذاری سهم براساس روش ترکیبی انجام میشود که در سالهای اخیر نتایج بسیار مناسبی داشته و باعث شده قیمت کشفشده منطقیتر باشد.
دوم اینکه سقف سفارش ۷۸۶ سهم نقدینگی کمی نیاز دارد و حتی سهامداران با سرمایه کم نیز میتوانند سهمیه کامل دریافت کنند.
سوم اینکه شرکت در حوزهای فعالیت میکند که پتانسیل رشد بالایی دارد و پروژههای آبی در کشور همواره رو به افزایشاند. این موضوع میتواند سودآوری شرکت را در سالهای آینده تقویت کند.
چهارم اینکه هانیکو به دلیل نخستین بودن در حوزه خود، احتمالاً مورد توجه تحلیلگران و فعالان بازار قرار میگیرد و این موضوع میتواند نقدشوندگی سهم را پس از عرضه بهبود بخشد.
تحلیلگران بازار سرمایه معمولاً به عرضه اولیههای زیرساختی نگاه مثبتی دارند؛ زیرا این شرکتها در حوزههایی فعالیت میکنند که با نیازهای بلندمدت کشور گره خورده است.
خانیکو (هانیکو) نیز از این قاعده مستثنی نیست. حوزه آب یکی از مهمترین اولویتهای توسعهای کشور است و پروژههای آن معمولاً از حمایتهای دولتی و منطقهای برخوردار میشوند. این موضوع باعث میشود ریسک سرمایهگذاری در چنین شرکتهایی کمتر باشد.
همچنین قیمت ارزشگذاریشده سهم نشان میدهد شرکت با رویکرد محتاطانه وارد بازار شده و فضای رشد برای سهم وجود دارد. اگر شرکت بتواند پروژههای جدید و قراردادهای بزرگ بهدست آورد، سودآوری آن در سالهای آینده تقویت خواهد شد.
بیشتر فعالان بازار معتقدند که هانیکو میتواند در میانمدت به یکی از سهامهای جذاب صنعتی تبدیل شود.
عرضه اولیه تنها آغاز مسیر حضور یک شرکت در بازار سرمایه است. برای هانیکو نیز ورود به فرابورس فرصتهای مهمی ایجاد میکند؛ از جمله افزایش توان مالی، شفافیت بیشتر، جذب سرمایهگذاران جدید و گسترش پروژههای اجرایی.
اگر شرکت بتواند از منابع مالی حاصل از عرضه در توسعه خطوط پروژههای آبی استفاده کند، سودآوری آن در سالهای آینده افزایش خواهد یافت.
افزایش ظرفیت پروژهها، مشارکت در طرحهای ملی انتقال آب، توسعه تصفیهخانههای جدید و حضور در پروژههای مشترک با بخش خصوصی میتواند آینده سهم را تقویت کند.
در نهایت، هانیکو به دلیل حوزه فعالیت، ساختار عرضه مناسب، ارزشگذاری منطقی و نیاز نقدینگی قابلقبول، یکی از عرضههای مهم سال ۱۴۰۴ محسوب میشود و انتظار میرود با استقبال مناسب سهامداران روبهرو شود.