به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازار بیتکوین در روزهای پایانی ژوئیه ۲۰۲۶ در شرایطی پیچیده و حساس قرار گرفته است؛ شرایطی که در آن نشانههای امیدوارکننده برای آغاز یک روند صعودی دوباره دیده میشود اما در مقابل، ضعف تقاضا و نبود تایید کامل از سوی سرمایهگذاران بزرگ همچنان احتمال ادامه اصلاح قیمت را زنده نگه داشته است.
بیتکوین پس از تجربه نوسانهای شدید، اکنون در محدوده ۶۴ هزار و ۶۰۰ دلار معامله میشود. این ارز دیجیتال در حال حاضر بین دو منطقه مهم قیمتی قرار گرفته است؛ از یک طرف سطح حدود ۶۹ هزار دلار که میتواند نشانه بازگشت قدرت خریداران باشد و از طرف دیگر محدوده ۵۲ هزار و ۸۹۱ دلار که به عنوان قیمت تحققیافته بازار شناخته میشود و یکی از مهمترین حمایتهای بلندمدت بیتکوین به شمار میرود.
تحلیلگران معتقدند رفتار بیتکوین در این محدوده میتواند مسیر کوتاهمدت بازار را مشخص کند. اگر خریداران بتوانند قیمت را دوباره به بالای محدوده ۶۹ هزار دلار برسانند، احتمال شکلگیری یک کف قیمتی بالاتر افزایش پیدا میکند؛ اما اگر فشار فروش دوباره افزایش یابد، بازار ممکن است برای آزمایش حمایتهای پایینتر آماده شود.
در شرایطی که بازار نقدی هنوز با احتیاط حرکت میکند، بازار مشتقات سیگنال متفاوتی ارسال کرده است. معاملهگران بزرگ در بازار آپشن بیتکوین، موقعیتهایی به ارزش میلیاردها دلار برای افزایش قیمت این رمزارز باز کردهاند.
بر اساس دادههای منتشرشده، معاملهگران حدود ۲۰ هزار قرارداد اختیار خرید بیتکوین با قیمت اعمال ۷۰ هزار دلار و سررسید ۳۱ ژوئیه خریداری کردهاند و همزمان ۲۰ هزار قرارداد اختیار خرید در قیمت ۷۲ هزار دلار را فروختهاند.
ارزش اسمی این معاملات حدود ۲.۵ میلیارد دلار برآورد میشود. این نوع معامله که در بازار به عنوان «اسپرد خرید صعودی» شناخته میشود، معمولا زمانی استفاده میشود که معاملهگران انتظار دارند قیمت یک دارایی افزایش پیدا کند اما احتمال رشد بسیار شدید را محدود میدانند.
به زبان ساده، معاملهگران بزرگ روی این سناریو حساب کردهاند که بیتکوین بتواند تا محدوده ۷۰ تا ۷۲ هزار دلار رشد کند اما در عین حال با فروش بخشی از قراردادها، هزینه ورود به معامله و ریسک خود را کاهش دادهاند.
زمانبندی این معاملات نیز اهمیت زیادی دارد، زیرا سررسید آنها فقط دو روز پس از نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو آمریکا قرار گرفته است. همین موضوع باعث شده برخی فعالان بازار احتمال دهند تصمیم بانک مرکزی آمریکا درباره نرخ بهره بتواند به عنوان محرکی برای حرکت بعدی بیتکوین عمل کند.
یکی از مهمترین سطوحی که اکنون معاملهگران دنبال میکنند، محدوده ۶۹ هزار دلار است. این سطح در واقع میانگین قیمت خرید اخیر بسیاری از دارندگان کوتاهمدت بیتکوین محسوب میشود. زمانی که قیمت یک دارایی بالاتر از میانگین خرید سرمایهگذاران جدید قرار میگیرد، اعتماد بازار افزایش پیدا میکند؛ اما زمانی که قیمت پایینتر از این سطح باشد، بخشی از سرمایهگذاران در موقعیت زیان قرار میگیرند و احتمال افزایش فشار فروش بیشتر میشود.
بازپسگیری سطح ۶۹ هزار دلار میتواند نشانهای باشد که خریداران دوباره کنترل بازار را به دست گرفتهاند. در این صورت، افت اخیر بیتکوین بیشتر شبیه یک اصلاح موقت ارزیابی خواهد شد. اما اگر بیتکوین نتواند از این محدوده عبور کند، احتمال دارد فروشندگان دوباره فعال شوند و بازار به سمت حمایتهای پایینتر حرکت کند.
دادههای درونزنجیرهای نشان میدهد فشار فروش در بازار نسبت به هفتههای گذشته کاهش یافته است. بهویژه، دارندگان بلندمدت بیتکوین که در دورههای نزولی معمولا بیشترین فشار فروش را ایجاد میکنند، اکنون با سرعت کمتری در حال فروش داراییهای خود هستند. طبق دادههای گلسنود، زیان تحققیافته دارندگان بلندمدت در روزهای ابتدایی ژوئیه افزایش قابل توجهی داشت و حدود ۴۳ درصد از کل ارزش زیان تحققیافته بازار را تشکیل داد.
همچنین شاخص زیان تحققیافته دارندگان بلندمدت که اثر فعالیت سرمایهگذاران بزرگ را اندازهگیری میکند، اخیرا به حدود ۲۸۰ میلیون دلار در روز رسیده است؛ سطحی که آخرین بار در دسامبر ۲۰۲۲ مشاهده شده بود.
این دادهها نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران قدیمی تحت فشار فروش قرار گرفتهاند اما کاهش تدریجی این فشار میتواند نشانهای از نزدیک شدن بازار به مرحله تثبیت باشد. با این حال، کارشناسان تاکید دارند کاهش فشار فروش به تنهایی برای آغاز یک روند صعودی کافی نیست و بازار همچنان به ورود تقاضای جدید نیاز دارد.
در سمت دیگر بازار، قیمت تحققیافته بیتکوین اهمیت زیادی دارد. قیمت تحققیافته معیاری است که میانگین قیمت آخرین جابهجایی تمام بیتکوینهای موجود در شبکه را نشان میدهد و بسیاری از تحلیلگران آن را یکی از مرزهای مهم سلامت بازار میدانند. بر اساس دادههای گلسنود، این سطح اکنون حدود ۵۲ هزار و ۸۹۱ دلار قرار دارد.
اگر بیتکوین از محدودههای فعلی سقوط کند و به این سطح نزدیک شود، فشار بیشتری به خریداران اخیر وارد خواهد شد. در چنین شرایطی، سرمایهگذارانی که در ماههای اخیر وارد بازار شدهاند، ممکن است برای جلوگیری از زیان بیشتر اقدام به فروش کنند و همین موضوع میتواند فشار نزولی را افزایش دهد. با این حال، رسیدن قیمت به این سطح به معنای سقوط قطعی نیست؛ بلکه این منطقه به عنوان یک محدوده آزمایشی برای سنجش قدرت خریداران و میزان اعتماد بازار عمل خواهد کرد.
یکی دیگر از عوامل مهم در آینده بیتکوین، رفتار صندوقهای قابل معامله بورسی یا ETFهای بیتکوین است. در روزهای اخیر جریان ورود سرمایه به ETFهای نقدی بیتکوین آمریکا دوباره مثبت شده اما این ورود سرمایه هنوز به اندازهای پایدار و قدرتمند نیست که بتوان آن را نشانه بازگشت کامل سرمایهگذاران نهادی دانست.
دادههای بازار نشان میدهد حجم معاملات کاهش یافته و رشد اخیر قیمت بیشتر ناشی از کاهش فشار فروش بوده تا ورود موج جدیدی از تقاضای قدرتمند. به عبارت دیگر، فروشندگان تا حدی عقبنشینی کردهاند اما خریداران هنوز حضور پرقدرت خود را به بازار ثابت نکردهاند.
تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره یکی از عوامل مهم تاثیرگذار بر بازارهای مالی در روزهای آینده است. در حال حاضر بخش زیادی از معاملهگران انتظار دارند نرخ بهره در نشست ژوئیه بدون تغییر باقی بماند اما تحولات بازار انرژی و افزایش دوباره تنشهای ژئوپلیتیکی میتواند بر تصمیمهای آینده بانک مرکزی آمریکا تاثیر بگذارد.
کاهش قیمت نفت در مقطعی باعث کاهش نگرانیهای تورمی شده بود اما بازگشت تنشها و افزایش نگرانی درباره اختلال در جریان انرژی میتواند دوباره فشارهای تورمی را افزایش دهد. این موضوع اهمیت زیادی برای بیتکوین دارد، زیرا سیاستهای پولی آمریکا و سطح نقدینگی جهانی از عوامل اصلی تعیینکننده مسیر داراییهای پرریسک مانند رمزارزها هستند.
مجموع دادههای فعلی نشان میدهد بیتکوین ممکن است در حال ساخت یک کف قیمتی بالاتر باشد؛ یعنی بازاری که در آن هر کاهش قیمت نسبت به کاهش قبلی در سطح بالاتری متوقف میشود. کاهش فشار فروش دارندگان بلندمدت، بازگشت نسبی سرمایه به ETFها و شرطبندی معاملهگران بزرگ روی افزایش قیمت، از جمله نشانههایی هستند که از این سناریو حمایت میکنند.
با این حال، برای تایید این روند، بیتکوین باید ابتدا مقاومت ۶۹ هزار دلار را پشت سر بگذارد و سپس بتواند بالاتر از میانگین واقعی بازار در محدوده ۷۶ هزار و ۶۰۰ دلار تثبیت شود. در مقابل، اگر تقاضای جدید وارد بازار نشود و قیمت دوباره تحت فشار فروش قرار گیرد، سطح ۵۲ هزار و ۸۹۱ دلار همچنان به عنوان مهمترین ریسک نزولی باقی خواهد ماند.
در نهایت، بیتکوین اکنون در مرحلهای قرار گرفته که نبرد اصلی میان دو گروه شکل گرفته است؛ گروهی از سرمایهگذاران بزرگ که روی بازگشت قیمت تا محدوده ۷۲ هزار دلار شرط بستهاند و گروهی که معتقدند بدون افزایش واقعی تقاضا، رشد اخیر میتواند موقتی باشد. مسیر آینده بزرگترین رمزارز جهان به این بستگی دارد که آیا خریداران میتوانند کنترل بازار را دوباره به دست بگیرند یا فروشندگان فرصت دیگری برای فشار بر قیمت پیدا خواهند کرد.