به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازار سرمایه در روزهای اخیر یکی از حساسترین مقاطع خود در سال ۱۴۰۵ را پشت سر گذاشته است. چهار افت متوالی شاخص کل و عقبنشینی آن به زیر سطح پنج میلیون واحد، بیش از آنکه صرفا یک کاهش عددی باشد، نشانهای از افزایش احتیاط سرمایهگذاران و تضعیف فضای روانی معاملات است. همزمان خروج قابل توجه سرمایه حقیقی از بورس نیز نشان میدهد بخشی از فعالان بازار سهام ترجیح دادهاند تا روشنتر شدن چشمانداز سیاسی و اقتصادی، از ریسک فاصله بگیرند.
بر این اساس، افت شاخص کل به زیر مرز مهم ۵ میلیون واحد، سطحی را از میان برد که طی هفتههای گذشته به عنوان یکی از مهمترین حمایتهای ذهنی معاملهگران شناخته میشد. این در شرایطی است که از دست رفتن چنین سطوحی معمولا رفتار سرمایهگذاران را محافظهکارانهتر میکند و میتواند فشار فروش را در کوتاهمدت افزایش دهد؛ موضوعی که در افزایش صفهای فروش و کاهش تمایل خریداران نیز قابل مشاهده است.
در کنار افت شاخص کل، روند خروج نقدینگی نیز این روزها قابل توجه است؛ چرا که فقط در چهار روز معاملاتی اخیر بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار خارج شده و در مجموع طی هفتههای اخیر نیز بخش مهمی از ورود پول ابتدای سال خنثی شده است. این تغییر رفتار نشان میدهد افزایش ریسکهای بیرونی، بیش از عوامل بنیادی شرکتها، بر تصمیم سرمایهگذاران اثر گذاشته است.
با این حال، تصویر کلی بازار سهام هنوز کاملا منفی نیست؛ چرا که بورس از ابتدای سال جاری همچنان در مقایسه با بازارهایی مانند ارز، طلا و سکه، بازدهی بالاتری به ثبت رسانده و جایگاه خود را به عنوان پربازدهترین بازار دارایی حفظ کرده است. این موضوع نشان میدهد اصلاح اخیر الزاما به معنای از بین رفتن ظرفیتهای بازار سرمایه نیست، بلکه بیشتر بیانگر دورهای از استراحت و ارزیابی مجدد انتظارات فعالان بازار است.
بر این اساس، ادامه برتری بورس اما به چند عامل کلیدی وابسته خواهد بود که کاهش ریسکهای سیاسی و اقتصادی، ثبات در تصمیمگیریهای کلان، پرهیز از سیاستهای غیرقابل پیشبینی و بازگشت جریان نقدینگی حقیقی، مهمترین پیشنیازهای احیای روند صعودی بازار به شمار میروند. همچنین حفظ ارزش معاملات در سطوح مناسب و تداوم سودآوری شرکتهای بورسی میتواند زمینه بازگشت اعتماد سرمایهگذاران را فراهم کند.
در مجموع، بازار سرمایه حالا بیش از هر زمان دیگری به اعتماد نیاز دارد؛ اعتمادی که اگر دوباره شکل بگیرد، میتواند شکست مرز پنج میلیون واحد را به یک اصلاح مقطعی تبدیل کند.