طلا در مسیر شکست رکوردهای پی‌درپی؛ فلز زرد مرکز سیاست پولی دنیا شده است؟

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ در شرایطی که بازارهای مالی جهانی با ریسک‌های فزاینده ژئوپولیتیکی، تلاطم در سیاست‌های تجاری و احتمال رکود اقتصادی مواجه هستند، طلا مجدداً به کانون توجه سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران اقتصادی بازگشته است. بر اساس گزارش‌های اخیر گلدمن ساکس و UBS، تقاضای فزاینده برای طلا در سطح جهانی و به‌ویژه از سوی بانک‌های مرکزی، می‌تواند زمینه‌ساز رشد قابل‌توجه قیمت این فلز گرانبها در سال‌های پیش‌رو باشد.

چشم‌انداز قیمتی طلا از دیدگاه بانک‌های بین‌المللی

تحلیلگران گلدمن ساکس، با تکیه بر تقاضای مستحکم بانک‌های مرکزی و جریان‌های سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه، پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۳۷۰۰ دلار و تا اواسط ۲۰۲۶ به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس برسد. UBS نیز هدف قیمتی ۳۵۰۰ دلار را تا دسامبر ۲۰۲۵ ارائه کرده است.

از دیدگاه این دو نهاد، افزایش ریسک رکود جهانی با احتمال وقوع ۴۵٪ از نظر اقتصاددانان گلدمن می‌تواند ورود نقدینگی به صندوق‌های قابل معامله طلا (Gold ETFs) را افزایش دهد. علاوه بر آن، تحلیلگران بر این باورند که جریان خرید رسمی (بانک‌های مرکزی) در سال جاری به‌طور میانگین به ۸۰ تن در ماه خواهد رسید، که افزایشی قابل توجه نسبت به برآورد پیشین ۷۰ تن محسوب می‌شود.

ذخایر طلا، رویکرد استراتژیک کشورها در مواجهه با ریسک‌ها

در کنار افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی، بانک‌های مرکزی بسیاری از کشورها در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند. چین، هند، ترکیه، روسیه، قزاقستان و لهستان از جمله کشورهایی هستند که در سال‌های اخیر روند تجمیع ذخایر طلای خود را شتاب داده‌اند. این روند نه تنها برای حفاظت از ارزش ذخایر ارزی، بلکه به‌عنوان ابزاری برای کاهش وابستگی به دلار آمریکا دنبال می‌شود.

ایران نیز با در نظر گرفتن تحریم‌های بین‌المللی، محدودیت‌های بانکی و ضرورت مقاوم‌سازی اقتصاد، طی سال‌های اخیر به تقویت ذخایر طلای خود مبادرت ورزیده است. طلا، به‌عنوان دارایی امن و بدون ریسک طرف مقابل، نقش پررنگی در استراتژی کلان پولی و ارزی کشور بازی می‌کند. همچنین در شرایط نوسانات ارزی داخلی، طلا برای بانک مرکزی و دولت ابزاری مؤثر در مدیریت ذخایر و پشتیبانی از پول ملی محسوب می‌شود.
در عین حال، قیمت طلا در بازار داخلی ایران به‌شدت تحت تأثیر نوسانات نرخ ارز، تورم، محدودیت‌های وارداتی و انتظارات روانی ناشی از تحولات سیاسی و اقتصادی قرار دارد؛ عواملی که موجب می‌شوند قیمت طلا در ایران گاه با شدت بیشتری نسبت به بازار جهانی دچار نوسان شود.

نقدشوندگی پایین و نوسانات بیشتر در پیش است

تحلیلگران UBS هشدار داده‌اند که با توجه به محدودیت رشد عرضه معادن و حجم بالای طلای ذخیره‌شده در بانک‌های مرکزی و ETFها، شرایط نقدشوندگی بازار طلا کاهش یافته است. این امر می‌تواند باعث افزایش حساسیت قیمت به جریان‌های ورودی و خروجی سرمایه شده و نوسانات قیمتی را تقویت کند.

طلا در آستانه یک ابرچرخه صعودی؟

با توجه به تداوم عدم‌قطعیت‌های اقتصادی، تحولات ژئوپولیتیکی، رقابت قدرت‌ها، و افزایش ذخایر طلا توسط بازیگران اصلی جهانی، می‌توان گفت که طلا در آستانه یک دوره بلندمدت صعودی قرار دارد. ایران نیز در این میان، باید با نگاه راهبردی به ذخایر فلزات گرانبها، جایگاه خود را در اقتصاد جهانی آینده بازتعریف کند.

در مجموع، چشم‌انداز طلا نه‌تنها از منظر قیمتی بلکه به‌عنوان ابزاری برای حفظ ثبات اقتصادی و ارزی، بیش از هر زمان دیگر مورد توجه کشورها و سرمایه‌گذاران قرار گرفته است.