ترمیم اعتماد، شرط بازگشت سرمایه‌گذاران به بورس

به گزارش اقتصاد معاصر؛ بهزاد مهرآیین یک کارشناس اقتصادی گفت: افت پی‌درپی بازار سرمایه پس از بازگشایی، نشانه‌ای از یک بحران عمیق در انتظارات سرمایه‌گذاران است. سرمایه‌گذاران حقیقی که طی سال‌های اخیر بارها از تصمیمات ناگهانی و شرایط غیرمنتظره آسیب دیده‌اند، این بار نیز ترجیح می‌دهند از بازار فاصله بگیرند تا شفافیت و ثبات به‌طور قطعی بازگردد.

وی افزود: برخلاف تصور عمومی، تنها متغیرهای بنیادی مثل نرخ دلار یا سود شرکت‌ها برای بازگشت حقیقی‌ها کافی نیست؛ آنچه امروز بیش از همه اهمیت دارد، ترمیم سرمایه اجتماعی و بازسازی اعتماد میان دولت و مردم است. مجموعه‌ای از تصمیمات متناقض در ماه‌های گذشته و فضای سنگین روانی پس از جنگ، سرمایه‌گذاران را در وضعیت بلاتکلیف قرار داده است.

مهرآیین تاکید کرد: وقتی سرمایه‌گذار اطمینانی نسبت به امنیت سود و حفظ سرمایه نداشته باشد، صرف‌نظر از جذابیت‌های سهام، وارد بازار نمی‌شود. اکنون نقش سیاست‌گذار نه فقط حمایت کوتاه‌مدت مالی، بلکه بازگرداندن شفافیت و حذف شوک‌های غافلگیرکننده است.

این تحلیلگر با اشاره به خروج محسوس نقدینگی بیان کرد: چنانچه دولت بتواند با اعلام سیاست‌های روشن حمایتی، تعیین چارچوب مشخص برای نرخ ارز و تضمین تداوم حمایت از صنایع صادرات‌محور، لایه‌ای از اعتماد عمومی را بازیابی کند، بخشی از نقدینگی مجدداً به بازار بازخواهد گشت. صندوق‌های تثبیت بازار و شرکت‌های بازارگردان نیز باید فعال‌تر از همیشه در صحنه باشند.

وی تصریح کرد: یکی از نیازهای اصلی بازار، مشخص شدن برنامه وزارت اقتصاد برای شرایط ویژه پساجنگ است. عملکرد تیم اقتصادی دولت طی بحران اخیر، گرچه با چالش‌هایی همراه بود، اما تجربه ماه‌های گذشته نشان داده که مسیر عقلانیت و ثبات در سیاست‌گذاری، شانس بهبود را افزایش می‌دهد.

مهرآیین ادامه داد: بازگشت اعتماد نیازمند شفافیت دائمی، پاسخ به شایعات، و پرهیز از سیگنال‌های ضدونقیض از سوی نهادهای تصمیم‌ساز است. تجربه موج‌های سابق بازار سرمایه به خوبی نشان داده که مقابله با رفتار هیجانی سهامداران، بدون اصلاح ریشه‌ای سیاست‌ها، تنها تأخیری کوتاه در موج خروج سرمایه ایجاد می‌کند.

وی با توصیه به سهامداران گفت: در شرایط فعلی، بررسی وضعیت بنیادی، به‌ویژه شرکت‌های صادرات‌محور و کمتر آسیب‌دیده از شوک‌های بیرونی، اهمیت دوچندانی دارد؛ و بهتر است از خرید یا فروش هیجانی جداً فاصله بگیرند و روند تصمیمات اقتصادی دولت را با دقت دنبال کنند.

در پایان، مهرآیین خاطرنشان کرد: خروج حقیقی‌ها از بورس یک زنگ خطر بزرگ برای سیاست‌گذار است، زیرا ادامه روند به معنای رکود عمیق‌تر و کاهش کارایی بازار سرمایه خواهد بود. تنها در سایه شفافیت کامل، سیاست‌های هدفمند و همکاری نزدیک وزارت اقتصاد با سایر نهادها، می‌توان امید داشت که پویایی به بورس تهران بازگردد.