صندوق‌های طلا و صندوق‌های کالایی کماکان گزینه اول سرمایه‌گذاران

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ در حالی که بازار سهام این هفته نیز تا روز دوشنبه تعطیل اعلام شده اما نگاه فعالان بازار سرمایه به نوسانات نرخ دلار و اخبار سیاسی دوخته شده است.

داده‌های دو هفته اخیر نشان می‌دهد جریان پول حقیقی میان صندوق‌های طلا و درآمد ثابت با سرعتی بی‌سابقه در حال چرخش است و کارشناسان معتقدند هفته پیش‌رو می‌تواند یک نقطه تعیین‌کننده در روند معاملات باشد.

بر این اساس باید گفت پس از ورود قدرتمند ۱۶ هزار میلیارد تومانی به صندوق‌های طلا و خروج ۱۱.۸ همتی از صندوق‌های درآمد ثابت در هفته گذشته، اکنون بازار در انتظار مشخص شدن مسیر جدیدی است. در این میان تحلیلگران مهم‌ترین متغیر اثرگذار را سطح ریسک‌های سیاسی و جهت حرکت نرخ دلار می‌دانند.

دو سناریوی متضاد پیش روی سرمایه‌گذاران

با توجه به خبرهای مربوط به مذاکرات و توافق که طی روزهای گذشته منتشر شده، حالا دو سناریوی اصلی برای هفته پیش‌ رو سرمایه‌گذاران وجود دارد. سناریو نخست کاهش تنش‌ها است و در صورت مخابره شدن نشانه‌هایی از کاهش تنش‌ها و تلطیف فضای سیاسی، بازار ارز می‌تواند وارد فاز اصلاح شود. در این حالت، افت نسبی قیمت دلار از جذابیت صندوق‌های طلا کاسته و سرمایه‌ها دوباره به سمت صندوق‌های درآمد ثابت حرکت خواهد کرد.

در سناریو دوم که مقابل سناریوی نخست بوده و تشدید تنش‌ها است، اگر اخبار منفی منتشر شود یا بازار احساس کند احتمال توافق کاهش یافته، نرخ دلار بار دیگر به سمت سطوح بالاتر حرکت کرده و موج جدیدی از ورود پول به صندوق‌های طلا شکل خواهد گرفت.

تعطیلی بورس، محرک رفتارهای کوتاه‌مدت

یک نکته کلیدی در این میان اما تاثیر تعطیلی طولانی‌مدت بازار سهام بر نوسانات صندوق‌ها است. این در شرایطی است که سازمان بورس اعلام کرده تالار شیشه‌ای دست‌کم تا روز دوشنبه تعطیل خواهد بود و این وضعیت باعث شده بخش مهمی از نقدینگی سرگردان که در شرایط عادی میان سهام و صندوق‌ها توزیع می‌شد، این روزها صرفا میان صندوق‌های طلا و درآمد ثابت در رفت‌وبرگشت باشد.

مجموعه عوامل یاد شده هم موجب شد سرعت جابه‌جایی پول میان صندوق‌ها به شکل محسوسی افزایش یافته و افق تصمیم‌گیری معامله‌گران کوتاه‌تر شود. این در حالی است که کارشناسان معتقدند فضای اقتصادی کشور همچنان تورمی است و حتی احتمال ثبت تورم بیشتر هم مطرح می‌شود؛ ضمن این که بسیاری از شرکت‌ها هنوز به وضعیت تولید قبل از جنگ بازنگشته‌اند و احتمال کمبود برخی مواد اولیه در ماه‌های آینده وجود دارد.

بنابراین در چنین شرایطی، صندوق‌های طلا و صندوق‌های کالایی همچنان گزینه نخست سرمایه‌گذاران تا پایان سال باقی می‌مانند؛ چراکه هدف اصلی بسیاری از مردم دیگر کسب سود نیست، بلکه حفظ ارزش پول است.

آنچه مسلم است، بازارهای مالی در هفته پیش ‌رو بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی و نوسانات دلار وابسته خواهند بود.