رکوردشکنی ورود پول به صندوق‌های اهرمی؛ ۹۳۵ میلیارد تومان نقدینگی جذب شد

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ جریان نقدینگی در صندوق‌های اهرمی در معاملات امروز به یکی از بالاترین سطوح تاریخی خود رسید؛ خالص ورود پول حقیقی به این گروه با ثبت رقم ۹۳۵ میلیارد تومان، دومین ورود پول روزانه بزرگ در تاریخ فعالیت صندوق‌های اهرمی محسوب می‌شود. هم‌زمان، مجموع ارزش معاملات این صندوق‌ها به ۶ هزار و ۷۳۹ میلیارد تومان رسید و میانگین تغییر قیمت آن‌ها با رشد ۴ درصدی همراه شد؛ به ‌طوری‌ که همه صندوق‌های حاضر در فهرست معاملات امروز، افزایش قیمت ۴ درصدی را ثبت کردند.

با وجود این رشد یکپارچه قیمت، جریان نقدینگی میان صندوق‌ها توزیع یکسانی نداشت. دوایکس بیشترین ورود پول حقیقی و بالاترین بازدهی یک‌ماهه را ثبت کرد، در حالی که موج، توان، بیدار و جهش با خروج پول حقیقی مواجه شدند. این تفاوت نشان می‌دهد که رشد قیمت در یک روز لزوما به معنای ورود نقدینگی به تمام صندوق‌ها نیست.

دومین روز بزرگ تاریخ از نظر ورود پول

بررسی جریان نقدینگی صندوق‌های اهرمی نشان می‌دهد رکورد امروز فقط پس از ورود یک‌هزار و ۲۷۴ میلیارد تومان پول در ۲۲ اردیبهشت ۱۴۰۴ قرار می‌گیرد. به این ترتیب، ورود ۹۳۵ میلیارد تومان نقدینگی در معاملات امروز، جایگاه دومین روز بزرگ تاریخ این گروه از نظر جذب پول را به خود اختصاص داده است. مجموع دارایی تحت مدیریت صندوق‌های اهرمی نیز به ۱۷۴.۵ همت رسیده است. در کنار این مقیاس دارایی، ثبت ۶.۷ همت ارزش معاملات و ورود نزدیک به یک همت پول حقیقی، از تحرک قابل‌توجه سرمایه‌گذاران در این بخش از بازار سهام حکایت دارد. با این حال، برای ارزیابی پایداری این استقبال باید جریان نقدینگی در روزهای آینده و نحوه توزیع آن میان صندوق‌ها نیز دنبال شود.

دوایکس؛ صدرنشین ورود پول و بازدهی یک‌ماهه

صندوق دوایکس با جذب ۷۶۷.۲ میلیارد تومان پول حقیقی، بیشترین ورود نقدینگی روزانه را در میان صندوق‌های اهرمی ثبت کرد. این صندوق همچنین با بازدهی یک‌ماهه ۵۳.۶۸ درصدی، در صدر فهرست صندوق‌های اهرمی از نظر عملکرد یک‌ماهه قرار گرفت. ترکیب این دو شاخص، دوایکس را به یکی از کانون‌های اصلی توجه سرمایه‌گذاران تبدیل کرده؛ هرچند برای قضاوت درباره تداوم این برتری، بررسی ارزش معاملات، روند ورود پول در روزهای بعد و فاصله قیمت معاملاتی با ارزش خالص دارایی‌ها نیز ضروری است.

در جایگاه بعدی جریان نقدینگی، صندوق اهرم با ورود ۳۰۹.۶ میلیارد تومان پول حقیقی قرار گرفت. این صندوق با ثبت حدود ۲ هزار و ۶۷ میلیارد تومان ارزش معاملات، بیشترین ارزش معاملات روزانه را نیز به خود اختصاص داد. افزون بر این، اهرم با ۴۵.۹ همت دارایی تحت مدیریت، بزرگ‌ترین صندوق اهرمی بازار از نظر اندازه دارایی محسوب می‌شود.

همه صندوق‌ها مثبت شدند اما همه پول جذب نکردند

با وجود رشد ۴ درصدی قیمت در تمام صندوق‌های فهرست‌شده، بخشی از آن‌ها خروج پول حقیقی را تجربه کردند. موج با خروج ۱۰۷.۲ میلیارد تومان، بیشترین خروج پول حقیقی را در میان صندوق‌های اهرمی ثبت کرد. پس از آن، بیدار با خروج ۱۸.۶ میلیارد تومان، توان با خروج ۱۲.۹ میلیارد تومان و جهش با خروج ۱۱.۹ میلیارد تومان قرار گرفتند. پیشران نیز با خروج حدود ۷۰۰ میلیون تومان پول حقیقی مواجه شد. در مقابل، علاوه بر دوایکس و اهرم، نارنج اهرم حدود ۴ میلیارد تومان و شتاب ۵.۴ میلیارد تومان ورود پول حقیقی را ثبت کردند.

این واگرایی، نکته مهم معاملات امروز است؛ افزایش قیمت در کل گروه با جابه‌جایی سرمایه میان صندوق‌ها همراه بود. بنابراین، رشد قیمت به ‌تنهایی تصویر کاملی از ترجیحات سرمایه‌گذاران ارائه نمی‌دهد و بررسی هم‌زمان بازدهی و جریان پول برای تحلیل رفتار بازار ضروری است.

ارزش معاملات ۶.۷ همتی؛ اهرم در صدر، دوایکس در تعقیب

در معاملات امروز، صندوق اهرم با ثبت حدود ۲ هزار و ۶۷ میلیارد تومان ارزش معاملات، پرمعامله‌ترین صندوق اهرمی بازار بود. دوایکس با حدود یک‌هزار و ۱۲۰ میلیارد تومان و موج با نزدیک به یک‌هزار و ۷۱ میلیارد تومان ارزش معاملات، در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند. ارزش معاملات توان نیز به حدود ۹۰۶ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که از حضور این صندوق در میان گزینه‌های پرمعامله امروز حکایت دارد. در ادامه این فهرست، نارنج اهرم با حدود ۵۶۳ میلیارد تومان، بیدار با ۴۵۴ میلیارد تومان، شتاب با ۲۸۸ میلیارد تومان و جهش با حدود ۲۴۰ میلیارد تومان ارزش معاملات قرار گرفتند. پیشران نیز با حدود ۲۹ میلیارد تومان، کمترین ارزش معاملات را در میان صندوق‌های فهرست‌شده ثبت کرد.

بررسی جریان پول حقیقی نشان می‌دهد دوایکس با جذب ۷۶۷.۲ میلیارد تومان، بیشترین ورود نقدینگی را تجربه کرد؛ رقمی که به‌تنهایی بخش عمده خالص ورود پول گروه را تشکیل می‌دهد. اهرم نیز با جذب ۳۰۹.۶ میلیارد تومان در جایگاه بعدی قرار گرفت. در سوی مقابل، موج با خروج ۱۰۷.۲ میلیارد تومان بیشترین خروج پول حقیقی را ثبت کرد. بیدار با خروج ۱۸.۶ میلیارد تومان، توان با خروج ۱۲.۹ میلیارد تومان و جهش با خروج ۱۱.۹ میلیارد تومان نیز در جمع صندوق‌های دارای خروج نقدینگی قرار گرفتند. خروج پول از پیشران حدود ۷۰۰ میلیون تومان بود. در مقابل، نارنج اهرم حدود ۴ میلیارد تومان و شتاب ۵.۴ میلیارد تومان ورود پول حقیقی داشتند.

این ارقام نشان می‌دهد که ورود نقدینگی به صندوق‌های اهرمی، بیش از آنکه میان تمام گزینه‌ها توزیع شده باشد، در دوایکس و اهرم متمرکز بوده است. بنابراین، خالص ورود پول مثبت گروه را نباید معادل استقبال یکسان سرمایه‌گذاران از همه صندوق‌ها دانست؛ به‌ویژه آنکه خروج نقدینگی از موج، با وجود رشد ۴ درصدی قیمت آن در معاملات امروز، نمونه روشنی از تفاوت میان تغییر قیمت و رفتار جریان پول است.

اهرم بزرگ‌ترین است؛ بیدار بالاترین ضریب اهرمی واقعی را دارد

مقایسه صندوق‌ها از نظر اندازه دارایی و ویژگی‌های معاملاتی، تفاوت ساختاری آن‌ها را نیز آشکار می‌کند. اهرم با ۴۵.۹ همت دارایی تحت مدیریت، بزرگ‌ترین صندوق این گروه است اما بیشترین ضریب اهرمی واقعی در معاملات امروز به صندوق بیدار تعلق داشت که این شاخص برای آن ۱.۸۳ برابر گزارش شده است. 

ضریب اهرمی بالاتر می‌تواند حساسیت عملکرد صندوق به تغییرات بازار را افزایش دهد؛ از همین‌رو مقایسه صندوق‌ها صرفا بر اساس ورود پول یا بازدهی روزانه کافی نیست. سرمایه‌گذاران باید در کنار این شاخص‌ها، میزان اهرم واقعی، ساختار دارایی‌ها، نقدشوندگی و ریسک صندوق را نیز در نظر بگیرند.

رکورد ورود پول، تضمین‌کننده تداوم روند نیست

ثبت دومین ورود پول بزرگ تاریخ صندوق‌های اهرمی، در کنار رشد ۴ درصدی قیمت‌ها و ارزش معاملات ۶.۷ همتی، روزی پرتحرک را برای این گروه رقم زد. با این حال، خروج پول از چند صندوق و تمرکز بخش عمده ورود نقدینگی در دوایکس و اهرم نشان می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران همچنان میان گزینه‌های مختلف این بازار متفاوت است.

در مجموع، تداوم ورود پول حقیقی، حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا و گسترده‌تر شدن مشارکت میان صندوق‌ها، شاخص‌هایی هستند که می‌توانند درباره پایداری تقاضا اطلاعات بیشتری ارائه دهند. در مقابل، اگر جریان پول در روزهای آینده کاهش یابد یا همچنان در تعداد محدودی از صندوق‌ها متمرکز بماند، رکورد امروز به‌تنهایی برای نتیجه‌گیری درباره استمرار موج صعودی کافی نخواهد بود.