ورود دوباره نقدینگی حقیقی به صندوق‌های با درآمد ثابت

به گزارش اقتصاد معاصر؛ داده‌های معاملاتی بازار سرمایه در بخش صندوق‌های با درآمد ثابت در دومین روز کاری سال ۱۴۰۵ نشان می‌دهد هم‌زمان با رشد محسوس ارزش معاملات نسبت به روز قبل (چهارشنبه ۵ فروردین ۱۴۰۵)، جریان نقدینگی حقیقی نیز به طور قابل توجهی به سمت این صندوق‌ها متمایل شده است. در مجموع ۸۸ صندوق درآمد ثابت در این روز فعال بودند و بررسی آمارها نشان می‌دهد که بازار علاوه بر افزایش گردش معاملات، با ورود قابل توجه سرمایه حقیقی نیز همراه بوده است.

افزایش ارزش معاملات در کنار جریان مثبت پول حقیقی، تصویری از بازگشت تدریجی فعالیت سرمایه‌گذاران پس از تعطیلات ابتدای سال ارائه می‌دهد. در عین حال، توزیع معاملات و جریان نقدینگی نشان می‌دهد که همچنان چند صندوق بزرگ نقش محوری در جذب سرمایه و شکل‌دهی به معاملات بازار دارند؛ موضوعی که ساختار متمرکز این بخش از بازار سرمایه را بار دیگر نمایان می‌کند.

بررسی ارزش معاملات

معاملات صندوق‌های درآمد ثابت در دومین روز کاری سال ۱۴۰۵ (اولین شنبه کاری) با جهشی محسوس همراه شد و ارزش دادوستد این صندوق‌ها به سطحی رسید که نشان می‌دهد بخشی از نقدینگی در حال بازگشت تدریجی به جریان معاملات این صندوق‌ها است.

داده‌های معاملاتی روز شنبه ۸ فروردین ۱۴۰۴ نشان می‌دهد ۸۸ صندوق درآمد ثابت در مجموع بیش از ۲۱.۸ هزار میلیارد تومان معامله شدند؛ رقمی که در مقایسه با روز کاری پیش از آن (حدود ۱۳.۱ هزار میلیارد تومان) افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد و بیانگر رشد نزدیک به ۶۶ درصدی ارزش معاملات در فاصله یک روز است.

با وجود رشد محسوس گردش معاملات، ساختار بازار همچنان نشان‌دهنده تمرکز قابل توجه نقدینگی ۶۵ درصدی در ۱۰ صندوق بزرگ است. در صدر جدول معاملات، صندوق «سپر سرمایه بیدار» قرار گرفت که به تنهایی بیش از ۳۴۸۰ میلیارد تومان معامله را ثبت کرد و فاصله قابل توجهی با سایر صندوق‌ها داشت. این صندوق به تنهایی سهمی نزدیک به ۱۶ درصد از کل ارزش معاملات روز را به خود اختصاص داد و به مهم‌ترین کانون دادوستدهای بازار تبدیل شد.

پس از آن، چند صندوق بزرگ دیگر نیز نقش پررنگی در شکل‌دهی به جریان معاملات داشتند. «افرا نماد پایدار» با حدود ۱۷۰۶ میلیارد تومان در رتبه دوم ایستاد و «درآمد ثابت پاسارگاد» با ۱۵۷۸ میلیارد تومان معامله جایگاه سوم را به دست آورد. صندوق‌های «آوند مفید» با ۱۵۴۵ میلیارد تومان و «کارا» با ۱۳۵۵ میلیارد تومان نیز در ادامه این فهرست قرار گرفتند. حضور این پنج صندوق (با مجموع سهم بیش از ۴۴ درصدی) در صدر جدول نشان می‌دهد بخش مهمی از نقدینگی بازار همچنان ترجیح می‌دهد در صندوق‌های بزرگ‌تر و شناخته‌شده‌تر گردش کند.

در رده‌های بعدی نیز صندوق‌هایی مانند «اعتماد آفرین پارسیان»، «یاقوت آگاه» و «ارمغان فیروزه آسیا» هر کدام با ارزش معاملاتی بین حدود ۹۰۰ تا ۱۱۰۰ میلیارد تومان از دیگر بازیگران فعال بازار بودند. پس از آن «ماهور» و «ثمر گندم» با معاملات بیش از ۶۰۰ تا ۷۰۰ میلیارد تومان قرار گرفتند و به این ترتیب لایه نخست صندوق‌های پرمعامله بازار را تکمیل کردند.

نگاهی به توزیع معاملات نشان می‌دهد که علاوه بر صندوق‌های بزرگ، طیف قابل توجهی از صندوق‌ها نیز در محدوده چندصد میلیارد تومان معامله شده‌اند. صندوق‌هایی مانند «کامیاب آشنا»، «لبخند فارابی»، «درآمد ثابت کیان»، «ثبات ویستا» و «آسمان دامون» هر کدام معاملاتی بین حدود ۴۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد تومان را ثبت کردند؛ موضوعی که نشان می‌دهد فعالیت معاملاتی تنها محدود به چند نماد خاص نبوده و در لایه میانی بازار نیز گردش قابل توجهی از نقدینگی وجود داشته است.

در ادامه جدول، صندوق‌هایی مانند «ستاره پایدار سپهر»، «نو ویرا»، «پایا قلق پویا» و «آوای فردای زاگرس» در محدوده ۲۵۰ تا ۴۰۰ میلیارد تومان معامله قرار گرفتند و طیف گسترده‌ای از صندوق‌ها نیز در بازه ۱۰۰ تا ۲۰۰ میلیارد تومان دادوستد شدند. این توزیع نشان می‌دهد با وجود تمرکز نسبی معاملات در چند صندوق بزرگ، بدنه بازار همچنان فعال است و نقدینگی در میان تعداد قابل توجهی از صندوق‌ها در حال گردش است.

در نیمه پایینی جدول، ارزش معاملات به تدریج به محدوده ده‌ها میلیارد تومان و سپس به چند میلیارد تومان کاهش می‌یابد؛ جایی که صندوق‌هایی مانند «آرامش»، «فاخر»، «البرز»، «یارا» و «آتیه ملت» قرار دارند. در انتهای جدول نیز تعدادی از صندوق‌ها معاملات بسیار محدودی را ثبت کردند و ارزش دادوستد آنها به کمتر از یک میلیارد تومان رسید؛ وضعیتی که در بسیاری از روزهای معاملاتی نیز برای صندوق‌های کوچک‌تر بازار مشاهده می‌شود.

بر اساس بررسی خبرنگار مهر، در معاملات امروز، نیمی از صندوق‌ها دارای ارزش معاملات کمتر از ۵۰ میلیارد تومان بوده، یک چهارم آن‌ها کمتر از ۵ میلیارد تومان داد و ستد شد و ۱۳ صندوق ارزش معاملاتی کمتر از یک میلیارد تومان داشتند.

در مجموع، تصویر معاملات صندوق‌های درآمد ثابت در دومین روز کاری سال نشان می‌دهد افزایش محسوس ارزش معاملات در کنار تمرکز بالای دادوستدها در چند صندوق بزرگ دو ویژگی اصلی بازار در این روز بوده است. رشد قابل توجه گردش معاملات نسبت به روز قبل می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت تدریجی فعالیت معامله‌گران پس از تعطیلات ابتدای سال باشد؛ هرچند همچنان بخش عمده‌ای از جریان معاملات در اختیار چند صندوق بزرگ بازار قرار دارد.

گزارش جریان نقدینگی صندوق‌های درآمد ثابت

بررسی جریان نقدینگی حقیقی در صندوق‌های درآمد ثابت در دومین روز کاری سال ۱۴۰۵ نشان می‌دهد که کفه ترازو به‌طور محسوسی به سمت ورود سرمایه حقیقی سنگینی کرده است. داده‌های معاملاتی حاکی از آن است که در مجموع حدود ۳ هزار و ۵۴۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد این صندوق‌ها شده که تقریبا مشابه با میزان ورود نقدینگی (۳۶۲۱ میلیارد تومان) در روز معاملاتی قبل است؛ موضوعی که نشان می‌دهد با وجود پراکندگی معاملات در بازار، تمایل سرمایه‌گذاران حقیقی برای نگهداری منابع در ابزارهای کم‌ریسک همچنان قابل توجه است.

بررسی جزئیات جریان نقدینگی توسط خبرنگار مهر نشان می‌دهد که کفه ترازو به‌وضوح به سمت ورود سرمایه سنگینی می‌کند. در مجموع ۶۴ صندوق درآمد ثابت شاهد ورود نقدینگی حقیقی بودند و جمع ورود پول در این صندوق‌ها به حدود ۴ هزار و ۸ میلیارد تومان رسید. در مقابل ۲۴ صندوق با خروج سرمایه مواجه شدند که مجموع آن حدود ۴۶۳ میلیارد تومان برآورد می‌شود.

در صدر فهرست صندوق‌های جذب‌کننده نقدینگی، «افرا نماد پایدار» قرار گرفت که با ورود بیش از ۶۸۳ میلیارد تومان سرمایه حقیقی، بیشترین سهم از جریان پول روز را به خود اختصاص داد. پس از آن «یاقوت آگاه» با جذب حدود ۴۱۰ میلیارد تومان در رتبه دوم ایستاد و «ثمر گندم» نیز با ورود بیش از ۴۰۴ میلیارد تومان سرمایه در جایگاه سوم قرار گرفت.

در ادامه این فهرست، «آوند مفید» با جذب حدود ۳۷۴ میلیارد تومان و «ارمغان فیروزه آسیا» با ۳۴۱ میلیارد تومان ورود پول حقیقی از دیگر مقاصد اصلی سرمایه‌گذاران بودند. همچنین صندوق «درآمد ثابت پاسارگاد» نیز با جذب بیش از ۳۱۸ میلیارد تومان سرمایه در میان صندوق‌های پیشتاز قرار گرفت.

در کنار این ۶ صندوق‌ که مجموعا بیش از ۶۳ درصد از ورود نقدینگی حقیقی را به خود اختصاص داده بودند، چند صندوق بزرگ دیگر نیز جریان قابل توجهی از سرمایه حقیقی را جذب کردند تا در مجموع جذب نقدینگی ۱۰ صندوق برتر به بیش از ۸۳ درصد برسد. «درآمد ثابت کیان» با ورود ۲۶۶ میلیارد تومان، «لبخند فارابی» با حدود ۱۷۸ میلیارد تومان و «کارا» با ۱۷۷ میلیارد تومان از جمله صندوق‌هایی بودند که در لایه دوم جذب نقدینگی قرار گرفتند. همچنین صندوق «سپر سرمایه بیدار» که در معاملات روز نیز در صدر جدول ارزش دادوستدها قرار داشت، حدود ۱۷۷ میلیارد تومان ورود پول حقیقی را ثبت کرد.

در لایه میانی بازار نیز طیف قابل توجهی از صندوق‌ها ورود سرمایه‌ای در محدوده ده‌ها میلیارد تومان را تجربه کردند. صندوق‌هایی مانند «ثبات ویستا»، «کیمیا» (اونیکس)، «کمند»، «ماهور» و «همای آگاه» هر کدام بین حدود ۵۰ تا ۱۲۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی جذب کردند. حضور تعداد زیادی از صندوق‌ها در این محدوده نشان می‌دهد که جریان ورود پول تنها به چند نماد محدود نبوده و در بخش گسترده‌ای از بازار توزیع شده است.

در نیمه پایین جدول نیز تعداد زیادی از صندوق‌ها ورودهای کوچک‌تر، در محدوده چند میلیارد تومان ثبت کردند که بیانگر استمرار ورود تدریجی سرمایه در بخش‌های مختلف بازار است. در مقابل، خروج نقدینگی حقیقی عمدتاً در چند صندوق مشخص متمرکز بود.

بیش از ۸۲ درصد از خروج نقدینگی محدود به ۵ صندوق بود. در صدر صندوق‌های دارای خروج پول، «نگین سامان» با خروج حدود ۱۱۰ میلیارد تومان قرار گرفت که ۲۴ درصد از خروج نقدینگی را به خود اختصاص داد. پس از آن «درین آتا» با خروج بیش از ۱۰۳ میلیارد تومان و «ستاره پایدار سپهر» با حدود ۹۱ میلیارد تومان در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند که به ترتیب سهم ۲۲ و ۲۰ درصدی از خروج نقدینگی داشتند. همچنین صندوق «گنجینه یکم آوید» نیز با خروج نزدیک به ۵۵ میلیارد تومان از دیگر صندوق‌هایی بود که فشار فروش بیشتری را تجربه کرد.

به طور کلی، تصویر جریان نقدینگی در این روز نشان می‌دهد که ورود پول حقیقی تنها در چند صندوق بزرگ متمرکز بوده است.

جدول زیر ارزش معاملات و جریان نقدینگی بر حسب میلیارد تومان و سهم هر کدام از کل معاملات را نشان می‌دهد.

در مجموع، معاملات صندوق‌های درآمد ثابت در دومین روز کاری سال با افزایش قابل توجه ارزش دادوستدها و غلبه ورود پول حقیقی همراه بود. رشد گردش معاملات نسبت به روز قبل نشان می‌دهد فعالیت سرمایه‌گذاران به تدریج در حال افزایش است و بخشی از نقدینگی بازار با توجه به تعطیلی سایر بخش‌ها به سمت این ابزارهای کم‌ریسک حرکت کرده است.

در عین حال، داده‌ها نشان می‌دهد تمرکز معاملات در چند صندوق بزرگ و ورود جریان نقدینگی به این صندوق‌ها همچنان یکی از ویژگی‌های اصلی در این بخش از بازار است.