آرامکو سود تقسیمی خود را کاهش داد؛ ضربه‌ای به بودجه عربستان

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر به نقل از بلومبرگ؛ آرامکو در تلاش برای کاهش فشار بر تراز مالی خود، سود تقسیمی خود را کاهش داد؛ اقدامی که می‌تواند بر کسری بودجه رو به افزایش عربستان سعودی تاثیرگذار باشد. 

بر اساس بیانیه منتشرشده در روز سه‌شنبه، آرامکو پیش‌بینی می‌کند که مجموع پرداخت سود تقسیمی در سال ۲۰۲۵ به حدود ۸۵ میلیارد دلار کاهش یابد، در حالی که این رقم در سال گذشته، ۱۲۴ میلیارد دلار بود. میزان این پرداخت که از دیدگاه سرمایه‌گذاران و اقتصاددانان بسیار حائز اهمیت است، می‌تواند تعیین‌کننده میزان استقراض مورد نیاز دولت عربستان برای جبران کسری بودجه باشد.

نقش آرامکو در اقتصاد عربستان و تاثیر کاهش سود تقسیمی

سود تقسیمی آرامکو منبع کلیدی تامین مالی برای طرح تحول اقتصادی چندین تریلیون دلاری محمد بن سلمان، ولیعهد عربستان محسوب می‌شود. این شرکت از طریق درآمدهای نفتی و پرداخت سودهای سخاوتمندانه، نقش مهمی در پیشبرد این برنامه ایفا کرده است. با این حال، پرداخت‌های هنگفت سود تقسیمی، فشار فزاینده‌ای بر ترازنامه مالی آرامکو وارد کرده و اخیرا باعث شده که این شرکت از وضعیت نقدینگی خالص مثبت به خالص بدهی تغییر وضعیت دهد؛ تحولی چشمگیر در مقایسه با بیش از ۲۷ میلیارد دلار نقدینگی خالصی که فقط یک سال پیش در اختیار داشت.

جزئیات سیاست جدید پرداخت سود تقسیمی

سود تقسیمی ۱۲۴ میلیارد دلاری سال گذشته که بزرگ‌ترین پرداخت از این نوع در جهان محسوب می‌شود، شامل دو بخش پرداخت پایه و بخش وابسته به عملکرد مالی شرکت بود. بر اساس سیاست جدیدی که آرامکو از سال ۲۰۲۵ اجرایی خواهد کرد، پرداخت ویژه‌ای به عنوان درصدی از جریان نقدی آزاد (Free Cash Flow)، پس از تامین سود پایه و هزینه‌های سرمایه‌گذاری انجام خواهد شد. این شرکت روز سه‌شنبه تایید کرد که همچنان به این سیاست پایبند خواهد ماند. 

مبلغ سود تقسیمی پایه برای سه‌ماهه چهارم سال گذشته، ۲۱.۱ میلیارد دلار اعلام شده که نسبت به سال قبل، ۴.۲ درصد افزایش داشته است. در صورت تداوم این روند، تقریبا کل سود تقسیمی سال ۲۰۲۵ از محل پرداخت پایه تامین خواهد شد.

کاهش درآمد و فشارهای ناشی از افت قیمت نفت

تمرکز بر سود تقسیمی در شرایطی صورت می‌گیرد که آرامکو کاهش درآمد را گزارش کرده است؛ این کاهش ناشی از افت قیمت نفت و کاهش تولید که به پایین‌ترین سطح خود در بیش از سه سال اخیر رسیده، رخ داده است. 

چشم‌انداز ضعیف رشد اقتصادی جهانی و کاهش تقاضا باعث شده که قیمت نفت خام برنت در بازار لندن به پایین‌ترین سطح خود در تقریبا سه ماه اخیر برسد. میانگین قیمت نفت برنت از ابتدای سال جاری کمتر از ۷۷ دلار در هر بشکه بوده که فاصله زیادی با سطح بالای ۹۰ دلار دارد؛ رقمی که عربستان برای متوازن کردن بودجه خود به آن نیاز دارد. 

آرامکو در سال ۲۰۲۴ درآمد خالصی معادل ۳۹۳.۸۹ میلیارد ریال سعودی (۱۰۵ میلیارد دلار) به ثبت رساند که اندکی کمتر از پیش‌بینی تحلیل‌گران بلومبرگ بود. جریان نقدی آزاد (Free Cash Flow) این شرکت نیز حدود ۸۵ میلیارد دلار بوده که کمتر از مجموع سود تقسیمی پرداخت‌ شده است. 

چالش‌های مالی دولت عربستان و برنامه‌های استقراض 

ریاض پیش‌بینی می‌کند که کسری بودجه سال ۲۰۲۵ حدود ۲۷ میلیارد دلار باشد و انتظار می‌رود که درآمدهای دولت برای چندین سال آینده کمتر از میزان هزینه‌های آن باشد. 

برای جبران این کمبود، دولت عربستان در سال گذشته از طریق عرضه اوراق قرضه دولتی و انتشار بدهی توسط شرکت‌های دولتی، حدود ۵۰ میلیارد دلار تأمین مالی انجام داد. همچنین، بیش از ۱۴ میلیارد دلار اوراق قرضه در سال جاری به فروش رسیده که باعث شده عربستان به بزرگ‌ترین وام‌گیرنده در میان بازارهای نوظهور تبدیل شود. 

آرامکو نیز قصد دارد انتشار اوراق بدهی را ادامه دهد. در همین راستا زیاد المرشد، مدیر مالی شرکت در مصاحبه‌ای در ماه نوامبر اعلام کرد که پس از فروش ۹ میلیارد دلار اوراق قرضه دلاری و صکوک اسلامی در سال گذشته، آرامکو به دنبال صدور بدهی‌های بیشتری خواهد بود.