به گزارش اقتصاد معاصر؛ بررسی تازه‌ترین آمار معاملات صندوق‌های طلا در بازار سرمایه نشان می‌دهد که روند ورود پول حقیقی به این صندوق‌ها در هفته‌های اخیر با شتاب چشم‌گیری همراه بوده و هم‌زمان، ارزش معاملات ابزارهای مبتنی بر طلا نیز افزایش یافته است.
بر اساس داده‌های منتشرشده، ارزش معاملات روزانه صندوق‌های طلا و صندوق‌های کالایی در برخی روزها به مرز 1800 میلیارد تومان نزدیک شده که در مقایسه با میانگین ماه‌های گذشته، رشد قابل توجهی به حساب می‌آید. همچنین نمودار ورود پول حقیقی نیز نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خرد با شدت بیشتری به سمت این ابزارها متمایل شده‌اند؛ تا جایی که در برخی روزها، ورود نقدینگی حقیقی به صندوق‌های طلا از هزار میلیارد تومان فراتر رفته است.
لازم به ذکر است در شرایطی ارزش معاملات صندوق های طلا در روز گذشته حدود 7 هزار میلیارد تومان بوده است که از ابتدای سال به طور خالص تا کنون بیش از 65 هزار میلیارد تومان پول حقیقی ها به این صندوق ها وارد شده است.
رشد صندوق‌های طلا فقط ناشی از دلار نیست / انس جهانی در مسیر صعودی
در شرایطی که بخشی از افزایش جذابیت صندوق‌های طلا در بازار داخلی به دلیل نوسانات صعودی نرخ ارز بوده، اما تحلیل‌ها نشان می‌دهد که روند افزایشی قیمت جهانی طلا نیز نقش مهمی در تقویت این جذابیت ایفا کرده است. به‌عنوان نمونه، قیمت جهانی طلا که امروز پس از بازگشایی با نرخ 3362 دلار شروع به کار کرد، در حالی وارد یک اصلاح ملایم شد که بسیاری از تحلیل‌گران پیش‌بینی روند صعودی آن در افق میان‌مدت را قطعی می‌دانند.
بانک سرمایه‌گذاری «سیتی» در یادداشت تحلیلی اخیر خود اعلام کرد: «نگرانی‌ها پیرامون رشد اقتصادی آمریکا و تورم ناشی از تعرفه‌ها، احتمالاً در نیمه دوم سال 2025 همچنان بالا خواهد ماند و در کنار تضعیف ارزش دلار، محرک افزایش تدریجی قیمت طلا به سطوح تاریخی جدید خواهند بود.» بر همین اساس، این بانک پیش‌بینی خود از قیمت طلا در بازه سه‌ماهه آینده را از 3300 دلار به 3500 دلار افزایش داده است.
به‌علاوه، اعمال تعرفه‌های سنگین توسط دولت ایالات متحده بر ده‌ها شریک تجاری، از جمله کانادا، برزیل، هند و تایوان، فضای اقتصادی را برای سرمایه‌گذاران نااطمینان‌تر کرده و زمینه‌ساز افزایش تقاضای جهانی برای دارایی‌های امن از جمله طلا شده است. بانک سیتی همچنین تأکید کرده است که تقاضای جهانی برای طلا از میانه سال 2022 تاکنون بیش از یک‌سوم رشد داشته و طلا در فضای بی‌ثباتی اقتصادی و نرخ بهره پایین، همواره عملکرد درخشانی از خود نشان داده است.
در مجموع، به نظر می‌رسد رشد دوگانه نرخ ارز در داخل و انس جهانی در بازارهای بین‌المللی، به‌صورت هم‌زمان موجب تقویت موقعیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بازار سرمایه ایران شده و در نتیجه، بخشی از سرمایه‌های حقیقی که پیش‌تر در بازار سهام فعال بودند، اکنون به این ابزارهای ترکیبی و پوشش‌دهنده ریسک کوچ کرده‌اند.
این تحولات در حالی رخ می‌دهد که بازار سهام در هفته‌های گذشته با رکود معاملاتی و کاهش اعتماد عمومی مواجه شده است. افت مستمر شاخص کل، کاهش ارزش معاملات خرد و نبود چشم‌انداز روشن در بازار سهام، سبب شده تا بخش قابل توجهی از نقدینگی حقیقی به جای سرمایه‌گذاری مستقیم در بورس، به صندوق‌های طلا منتقل شود.
کارشناسان اقتصادی، رشد تقاضا برای صندوق‌های طلا را ناشی از دو عامل مهم می‌دانند؛ نخست، افزایش انتظارات تورمی در اقتصاد و دوم، کاهش جذابیت بازار سهام در پی تداوم ابهام در سیاست‌گذاری‌های کلان اقتصادی. به باور تحلیل‌گران، صندوق‌های مبتنی بر طلا به‌دلیل وابستگی به قیمت جهانی طلا و نرخ ارز، از قابلیت پوشش ریسک بیشتری برخوردارند و در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی، گزینه‌ای امن‌تر برای حفظ ارزش دارایی محسوب می‌شوند.
این در حالی است که کارشناسان هشدار می‌دهند در صورت تداوم این روند و تشدید خروج سرمایه از بازار سهام، ممکن است تعادل در بازار سرمایه با اختلال مواجه شود و روند سرمایه‌گذاری بلندمدت در بازار سهام نیز با آسیب مواجه گردد.
